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Warren, la sénatrice du Massachusetts et présidente du sous-comité de la politique économique de la commission bancaire du Sénat, a envoyé une lettre au président de la SEC, Gary Gensler, hier – peu avant le krach de crypto-monnaies qui a eu lieu ce matin. Elle a demandé à l’organisme de réglementation de répondre à cinq questions sur son autorité actuelle et sa position sur la réglementation des échanges de crypto-monnaies. La SEC a jusqu’à la fin du mois pour répondre (avant le 28 juillet, pour être exact).

L’état de la réglementation des échanges de crypto-monnaies

Avant d’aborder les appréhensions de Mme Warren sur l’état actuel de la réglementation des échanges de crypto-monnaies (indice : elle n’est pas ravie), il est important de souligner une chose à laquelle elle a fait allusion dans sa lettre : La façon dont le Congrès pourrait avoir à s’impliquer dans cette affaire.

À l’heure actuelle, la plupart des orientations sur les crypto-monnaies ont été publiées par la SEC, la Commodities and Futures Trading Commission (CFTC), la Federal Trade Commision (FTC) et une série d’autres acronymes représentant les régulateurs financiers. (Voici un guide utile sur la réglementation des crypto-monnaies en 2021).

Les régulateurs se sont généralement attachés à comprendre d’abord les marchés de la crypto, afin de ne pas surréglementer ou étouffer l’innovation, selon Tyrone Ross, PDG d’Onramp Invest, qui est une solution technologique de gestion des cryptoactifs pour les conseillers financiers.

« Je pense qu’ils sont sur le point d’avoir des orientations cohérentes », déclare Ross à propos de la SEC et de la CFTC.

La loi qui vise à clarifier la réglementation des crypto-monnaies est maintenant adopté

Les pouvoirs législatifs en place ont également pris certaines mesures. Fin avril, la Chambre des représentants a adopté un projet de loi visant à clarifier la réglementation des crypto-monnaies aux États-Unis, qui est toujours en cours d’examen au Sénat.

Une fois que la SEC aura fourni à Mme Warren les informations demandées, on ne sait pas exactement comment ni de quelle manière elle pourrait inciter le Congrès à s’impliquer. Mais cela soulève quand même une question : Est-il nécessaire de le faire ?

Les principales préoccupations exprimées par Mme Warren concernent le fait que les bourses de crypto-monnaies ne bénéficient pas des mêmes protections que les bourses nationales de valeurs mobilières. La Bourse de New York ou le Nasdaq sont surveillés par la CFTC et la SEC. Les bourses de crypto-monnaies, en revanche, sont tenues de respecter les règles de chaque État en matière de monnaie et de paiement, a-t-elle écrit.

Pourquoi cette loi est-elle importante ?

Mme Warren a fait part de son inquiétude quant à la manipulation des données de négociation sur ces marchés, ainsi qu’à l’éventualité d’une négociation pour compte propre (lorsqu’une entreprise négocie contre les transactions de ses clients ou en tire profit) et d’une négociation fictive (lorsqu’une entreprise négocie avec elle-même pour donner l’impression qu’il y a plus de liquidités ou pour manipuler les prix). Elle a cité une enquête menée en 2018 par le bureau du procureur général de l’État de New York, qui a révélé que Coinbase était responsable de près de 20 % du volume des transactions sur sa plateforme – un risque de liquidité dont les clients n’étaient peut-être pas conscients. Elle a également mentionné à quel point la fraude a été problématique : entre octobre 2020 et mars 2021, près de 7 000 personnes ont perdu un montant cumulé de 80 millions de dollars à cause d’escroqueries en crypto, peut-on lire dans la lettre.

« La SEC réglemente les échanges de titres nationaux, et les échanges de crypto-monnaies qui fonctionnent de manière similaire devraient être soumis à des normes réglementaires similaires », a fait valoir Warren dans la lettre.

Ross, d’Onramp, reconnaît que les protections des investisseurs ne sont pas assez rapides – il n’y a pas d’assurance FDIC pour les investisseurs en actifs numériques et il y a des préoccupations valables concernant la manipulation du marché, dit-il. Il espère que cette lettre conduira à des conversations constructives à ce sujet.

Mais il craint que le Congrès ne comprenne guère les crypto-monnaies et la technologie blockchain qui les alimente, et il estime qu’il serait bénéfique pour beaucoup de se mettre à l’aise, de prendre une tasse de café et d’apprendre comment tout cela fonctionne. Si les législateurs s’impliquent avant ?

« Je pense que cela pourrait étouffer l’innovation et ralentir énormément l’espace », dit-il, soulignant que les actifs numériques sont encore nouveaux – seulement 12 ans.



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