Coinbase, la plus grande bourse de crypto-monnaies des États-Unis, devient une société publique aujourd’hui avec le ticker COIN. La société n’a pas opté pour une introduction en bourse traditionnelle. Au lieu de cela, elle prévoit d’afficher ses actions directement sur la bourse Nasdaq par le biais de ce que l’on appelle une cotation directe, une technique inaugurée par de grands noms comme Spotify (SPOT) et Palantir (PLTR) ces dernières années.
Ce choix non traditionnel mais à la mode a un certain sens pour le récit de Coinbase, étant donné que la société a aidé et encouragé l’engouement pour les crypto-monnaies tout aussi non institutionnelles au cours de la dernière décennie. Reste à savoir si le bitcoin lui-même remplacera réellement le dollar ou se développera davantage en tant qu’actif spéculatif.
Que fait réellement Coinbase ?
Disons que vous voulez acheter des bitcoins. Vous avez deux options : Déployer des ordinateurs puissants et sophistiqués pour extraire des bitcoins en résolvant des problèmes mathématiques compliqués ou les acheter sur un marché d’échange. La première option est incroyablement coûteuse et demande une tonne de connaissances techniques, tandis que la seconde ne nécessite rien de plus que l’ouverture d’un compte auprès de ladite bourse.
C’est pourquoi la plupart des gens finissent par acheter des bitcoins, au lieu de les extraire, et c’est là que Coinbase entre en jeu.
Pour de nombreux amateurs de crypto-monnaies, Coinbase fonctionne comme une simple bourse en ligne, permettant aux acheteurs et aux vendeurs de détail de se rencontrer et de trouver un prix. Pour les utilisateurs plus expérimentés, Coinbase propose une plateforme de négociation robuste – Coinbase Pro – dotée d’un ensemble complet de fonctionnalités et de graphiques pour vous aider à sonder les profondeurs du marché des crypto-monnaies. Elle propose également un service de portefeuille gratuit qui permet aux utilisateurs de stocker leurs crypto-monnaies en toute sécurité.
Coinbase a réussi non seulement à accomplir ces tâches de manière efficace, mais aussi à garder les données personnelles de ses utilisateurs en sécurité. De nombreuses bourses de crypto similaires se sont succédé, et beaucoup ont échoué à l’épreuve de la sécurisation des comptes de leurs utilisateurs.
L’un des échecs les plus spectaculaires a été le piratage en 2014 de la bourse japonaise Mt. Gox, qui a entraîné la faillite de la société et la perte de milliards de dollars de bitcoins. Il y en a eu d’autres.
Dans un rapport de juillet 2020, Coinbase a révélé qu’elle comptait plus de 35 millions d’utilisateurs, dont des clients de détail et des entreprises institutionnelles, soit 5 millions d’utilisateurs de plus qu’un an auparavant.
Comment Coinbase gagne-t-elle de l’argent ?
Coinbase ne vous fait pas payer pour stocker votre crypto-monnaie dans son service de portefeuille populaire. En revanche, elle perçoit des frais et des commissions lorsque vous achetez et vendez des crypto-monnaies, comme le Bitcoin et l’Ethereum. Ces frais comprennent :
- Les frais de marge. Également connu sous le nom de spread, Coinbase facture environ 0,50 % pour les achats et les ventes de crypto-monnaies, bien que ce taux varie en fonction des conditions du marché. La commission de marge que vous finissez par payer dépend de la variation du prix entre le moment où vous obtenez une cotation de prix et celui où l’ordre est effectivement exécuté.
- Commission de Coinbase. Il s’agit d’une commission sur toutes les transactions de crypto-monnaies, facturée en plus du spread. Le montant que vous payez réellement dépend de votre localisation et du montant total de votre transaction.
Coinbase a plusieurs autres branches d’activité en plus de ses services d’échange.
- Coinbase Commerce. Ce service fournit aux détaillants en ligne un logiciel qui leur permet d’accepter les paiements en crypto-monnaies. Pensez à PayPal, mais pour les crypto-monnaies : les plugins de Coinbase sont utilisés sur une variété de plateformes de commerce électronique.
- Carte Coinbase. Coinbase est dans les premières étapes de donner à ses utilisateurs une carte de débit Visa physique et une application d’accompagnement pour dépenser des crypto-monnaies dans le monde physique en convertissant les crypto-monnaies en dollars américains lors de leur utilisation.
- USD Coin (USDC). Coinbase propose sa propre crypto-monnaie, l’USD Coin (USDC), qui repose sur la plateforme Ethereum. Sa valeur est liée au dollar américain, de sorte que 1 USDC vaut toujours 1,00 $.
Selon un récent dépôt de la SEC, Coinbase a encaissé environ 1,3 milliard de dollars de revenus en 2020, soit plus de deux fois plus que l’année précédente.
Quelle est la valeur de Coinbase ?
L’évaluation des start-ups peut être difficile. En tant qu’entreprises privées, nous n’avons un aperçu de la valorisation d’une start-up que lorsqu’elle accepte de nouveaux investissements extérieurs. La dernière valorisation officielle de Coinbase remonte à 2018, lorsqu’elle a accepté 300 millions de dollars de nouveaux financements. Selon Cruchbase, à cette époque, l’entreprise valait 8 milliards de dollars.
Jusqu’à ce que Coinbase publie des informations financières fraîches après son entrée en bourse, nous ne saurons pas à quel point l’entreprise est réellement rentable ou quel type de revenus elle tire chaque année. Ne soyez pas surpris si Coinbase termine son premier jour en tant que société publique bien au-delà de ce chiffre. La popularité du bitcoin a augmenté de façon spectaculaire depuis 2018, offrant des rendements exceptionnels aux investisseurs – et à Coinbase.
Mais la popularité de Bitcoin a signifié plus de concurrents pour Coinbase. La plateforme de trading sans commission Robinhood, par exemple, permet aux investisseurs de la plupart des États d’acheter des crypto-monnaies, tout comme PayPal et Square. Le géant de l’investissement Fidelity propose même aux clients les plus fortunés un fonds indiciel Bitcoin.
Des rapports récents estiment que Coinbase vaut bien plus que son évaluation de 2018. Un rapport d’Axios a révélé que l’entreprise était évaluée à 100 milliards de dollars lorsqu’elle a vendu des actions sur le marché privé. On ignore encore quelle sera sa capitalisation boursière lorsque Coinbase sera ouverte au public.
Comment Coinbase va-t-elle s’introduire en bourse ?
Une introduction en bourse est la façon dont Wall Street décrit le processus par lequel une entreprise privée fait ses débuts sur le marché boursier public.
Dans le cadre d’une introduction en bourse, une entreprise engage de grandes banques d’investissement pour l’aider à vendre des actions au public. Les banquiers ne sont pas bon marché, mais ils aident une société privée à naviguer dans des eaux inconnues et à fixer un prix d’introduction viable par action.
Dans le cas d’une cotation directe, les entreprises peuvent se passer des services coûteux des banquiers d’affaires et de leurs honoraires et inscrire simplement leurs actions sur une bourse. Les propriétaires actuels de l’entreprise convertissent leurs parts en actions, puis les investisseurs peuvent acheter des actions à la bourse.
Notamment, dans le cadre d’une introduction en bourse, une société qui s’introduit en bourse émet généralement de nouvelles actions pour lever de nouveaux capitaux. Dans le cas d’une cotation directe, la société ne cherche pas à lever des capitaux supplémentaires : ses employés et ses investisseurs vendent leurs actions existantes au public.
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