Ils s’appellent Scalable Capital Broker, Trade Republic, Just Trade, Finanzen.net Zero (anciennement Gratisbroker) ou Smartbroker – et s’inspirent pourtant tous du même modèle : le low-fee broker américain Robinhood, qui promet depuis 2013 aux investisseurs et aux épargnants un trading et des placements gratuits ou du moins sans commission. Mais comment les néo-courtiers, également appelés courtiers à bas prix ou courtiers low-fee ou no-fee, gagnent-ils leur argent et comment ce modèle commercial peut-il être rentable ?
Le client le paie en partie par un choix limité de titres, ce qui peut toutefois être suffisant, car tous les marchés et indices courants sont proposés et soutenus, notamment dans l’univers des ETF. Alors que chez Trade Republic et Just Trade, seuls les ETF de certains partenaires sont négociables, l’offre de Smartbroker et Scalable Capital n’est pas limitée dans la mesure où il s’agit de titres autorisés en Allemagne.
Nombre partiellement limité de places boursières
D’un autre côté, le client paie également les frais avantageux par le choix limité de places de négoce par rapport à de nombreuses banques directes traditionnelles. On peut se représenter cela à peu près comme un choix limité de magasins dans lesquels on peut acheter une certaine marchandise au prix qui y est pratiqué. Si, dans une banque directe moyenne, on a le choix entre toutes les bourses allemandes et d’Europe occidentale ainsi que quelques grandes bourses internationales, quelques plateformes automatisées et quelques plateformes de coopération hors bourse de la banque, il en va autrement pour les courtiers à bas prix : Ceux qui négocient chez Trade Republic le font exclusivement via le système de négociation électronique LS Exchange, exploité à la Bourse de Hambourg. La qualité des cours est toutefois surveillée en bourse et les spreads sont liés au marché de référence Xetra, dans la mesure où le titre y est négociable. Chez Finanz.net Zero, on est également tributaire d’une place de négoce, mais dans ce cas, il s’agit de Gettex.
Chez Just Trade, l’investisseur a le choix entre LS Exchange, Quotrix et Tradegate ainsi que quelques sociétés de fonds directement, chez Scalable Capital, le négoce s’effectue sur les places de négoce automatisées Gettex et Xetra. Smartbroker offre ici le plus grand choix avec Xetra, Tradegate, Quotrix, LS Exchange, Gettex ainsi que le négoce direct et toutes les bourses régionales en Allemagne et quelques bourses internationales. Attention : dans tous les cas où un négoce Xetra est proposé, le prix est un peu plus compliqué – que ce soit plus avantageux ou plus cher dépend de la taille de l’ordre.
Les frais de traitement : Généralement à un chiffre en euros
De plus, de nombreux courtiers low-fee facturent de petits frais pour le traitement de chaque ordre. Chez Scalable Capital, par exemple, ces frais s’élèvent à 99 centimes par ordre pour tous les titres qui ne font pas partie d’un groupe particulier nommé Prime ; chez Trade Republic, chaque ordre, quel que soit le titre, est soumis à une commission de traitement d’un euro ; Smartbroker, en revanche, facture un euro pour le négoce via la place boursière Lang & Schwarz, et quatre euros pour les autres places boursières. En revanche, comme son nom l’indique, Finanzen.net Zero ne facture rien si le volume de transactions est supérieur à 500 euros. Dans certains cas, il y a aussi des frais mensuels de quelques euros, ce qui fait alors que tous les ordres passés pendant cette période sont gratuits (mais tout à fait en tenant compte du spread). Cela peut être intéressant si l’on effectue par exemple plus d’un ou deux achats par mois ou si l’on alimente régulièrement des plans d’épargne. En fin de compte, tout cela est nettement plus avantageux que dans les banques traditionnelles qui, elles aussi, reçoivent dans la plupart des cas des commissions internes de la part des places de marché ou des sociétés de fonds.
Les plans d’épargne sont une astuce d’épargne pour les investisseurs qui investissent régulièrement dans le même titre et qui souhaitent profiter de l’effet Cost-Average. Ceux-ci peuvent par exemple être épargnés gratuitement chez Trade Republic et le premier plan d’épargne est également toujours gratuit chez Scalable Capital Broker. L’effet Cost-Average décrit le fait qu’en achetant régulièrement un petit montant, on court moins le risque d’acheter à un moment particulièrement défavorable (mais inversement, on n’achète pas non plus au moment optimal).
En outre – et cela nous amène aux coûts proprement dits – des frais sont bien entendu générés par le spread, c’est-à-dire la différence entre le prix d’achat et le prix de vente proprement dit, qu’une plateforme de négociation prélève. Celui-ci ne peut pas être modifié par la plateforme, le courtier, mais le courtier reçoit une ristourne de l’exploitant de la plateforme pour chaque opération de trading, ce que les courtiers indiquent correctement (et ce que le Bafin doit également indiquer).
Trader facilement via une application – seulement Trade Republic App-only
Une des différences initiales entre les courtiers à bas prix et les banques établies et les banques directes était le type de trading. Certains fournisseurs à bas prix n’offraient au départ que la possibilité d’accéder au compte à l’aide d’une application pour smartphone – pour de nombreux clients expérimentés, c’était tellement inhabituel que tous les fournisseurs, à l’exception de Trade Republic, ont entre-temps décidé de proposer, en plus de l’application mobile, une solution de bureau pour le navigateur. L’arrière-plan : chaque plateforme, chaque front-end qu’une banque ou une fintech doit entretenir et développer davantage entraîne des coûts qui doivent être répercutés sur les clients.
Les fournisseurs cherchent également à éviter les coûts en matière d’assistance. Beaucoup de courtiers à bas prix ne proposent une assistance que par e-mail ou, au mieux, par chat, tandis que Scalable Capital et Smartbroker disposent également de l’assistance téléphonique habituelle en cas de besoin. Il n’y a pas de différence avec les banques établies en ce qui concerne les compléments d’ordres : Que tu veuilles passer un ordre stop ou un ordre stop-limite, tu trouveras ce qu’il te faut sur les plateformes mentionnées, dans la mesure où la place de marché concernée le prend en charge.
Les courtiers à bas prix sont intéressants pour de nombreux investisseurs en termes de prix
Est-ce que la structure des frais d’un courtier bon marché est raisonnable si tu veux épargner pour ta retraite en tant qu’investisseur en actions ou en ETF ou non ? Oui, tout à fait – dans la plupart des cas, tu obtiendras ici les titres que tu recherches. Si tu cherches par exemple un ETF sur des indices courants comme le MSCI World, le Dax ou le Nasdaq, tu trouveras des solutions adaptées chez chacun des courtiers. Pour les actions également, tu devrais toujours trouver ton bonheur.
Mais si tu cherches, disons, un ETF de gestion de patrimoine de Vanguard de la série Life-Strategy, il n’est disponible sous forme de plan d’épargne que chez quelques courtiers à bas prix. Les courtiers low-fee sont tout aussi appropriés pour le négoce d’actions : dans ce cas, tu t’en sortiras relativement bien avec les restrictions mentionnées, surtout si tu investis de petits montants. Si tu souhaites plutôt faire du day trading et utiliser des titres inhabituels, il existe d’autres solutions qui sont plus appropriées. En revanche, les courtiers low-fee conviennent, en raison de leur simplicité, à tous les clients qui n’ont encore jamais été confrontés à l’investissement. Mais c’est justement pour eux qu’il faut s’informer au préalable et ne pas se fier uniquement à la demi-connaissance des connaissances.
Il n’est pas possible de dire de manière générale quel est le bon courtier pour toi. On peut toutefois donner quelques recommandations dans le cadre d’une comparaison des cinq courtiers allemands low-fee ou bon marché mentionnés : Si tu cherches un nombre particulièrement élevé de sites de trading pour négocier de manière ciblée à moindre coût, tu peux jeter un coup d’œil sur Smartbroker. Finances.net Zero est intéressant pour tous ceux qui se contentent d’un seul lieu de trading, mais qui ne veulent pas payer de frais de manutention. Scalable Capital Broker et Trade Republic* proposent une manipulation simple et un grand nombre de titres négociables, et tous deux proposent en outre des plans d’épargne gratuits pour un nombre à quatre chiffres d’ETF.
D’ailleurs, tous les courtiers à bas prix cités sont soumis au fonds de garantie des dépôts des banques allemandes, soit directement, soit par l’intermédiaire de la banque coopérante. Les actions et les fonds investis relèvent de toute façon du patrimoine spécial et ne sont donc pas menacés en cas de problèmes de la banque, les dépôts en espèces, c’est-à-dire l’argent qui se trouve sur ton compte de dépôt pour investir, sont également garantis (au moins) jusqu’à 100.000 euros par client.
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