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La création d’une monnaie numérique de banque centrale (CBDC) de détail à Singapour n’est pas urgente, mais les solutions innovantes de CBDC de détail pourraient offrir des avantages potentiels à l’avenir, a déclaré Ravi Menon, directeur général de l’Autorité monétaire de Singapour (MAS), dans un discours prononcé aujourd’hui au FinTech Festival de Singapour.

La MAS travaille en partenariat avec le secteur privé sur un projet de CBDC de détail appelé “Project Orchid” afin de se préparer à la possibilité d’émettre un dollar singapourien numérique si le pays décide de le faire à l’avenir, a déclaré M. Menon.

Le MAS s’est associé au FMI, à la banque mondiale, à la banque asiatique de développement, au Fonds d’équipement des Nations unies, au Haut-Commissariat des Nations unies pour les réfugiés, au Programme des Nations unies pour le développement et à l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) dans le cadre d’un défi CBDC mondial visant à développer des solutions CBDC de détail pour améliorer les services de paiement et promouvoir l’inclusion financière. Quinze finalistes du défi, parmi lesquels ANZ Banking Group, ConsenSys, société de logiciels Ethereum, et IBM, présentent leurs solutions à un panel international de juges pendant le FinTech Festival de Singapour.

Pas de raisons fortes pour ou contre la CBDC de détail

Il n’y a pas de raisons fortes pour ou contre une CBDC de détail à Singapour, a déclaré M. Menon. “L’argent liquide physique est susceptible de nous accompagner pendant un certain temps encore, et la nécessité d’une version numérique de l’argent liquide est donc discutable à ce stade. Les avantages d’un dollar de Singapour numérique en termes d’inclusion financière ne sont pas convaincants. Une forte proportion de Singapouriens possède un compte bancaire et les paiements électroniques à Singapour sont omniprésents, très efficaces et compétitifs. L’éventuelle substitution de la monnaie par des monnaies numériques étrangères est un risque lointain à ce stade.”

Menon a ajouté que l’émission d’une CBDC de détail était en fin de compte une considération socio-économique plutôt que monétaire. “La question est de savoir si le public est à l’aise avec le fait de ne détenir que des dépôts bancaires et s’il existe une demande publique pour une monnaie émise par l’État qui soit aussi sûre que l’argent liquide mais sous forme numérique.”

Outre le projet Orchid, Singapour collabore actuellement avec la banque des règlements internationaux et les banques centrales d’Australie, de Malaisie et d’Afrique du Sud sur un projet de CBDC de gros appelé projet Dunbar visant à concevoir, développer et tester des prototypes de plates-formes partagées pour les paiements transfrontaliers utilisant plusieurs CBDC.

Une approche réglementaire souple

Le chef de la banque centrale de Singapour a également mis en garde contre les crypto-monnaies en tant qu’actif de placement pour les investisseurs particuliers. “Les prix des jetons de crypto-monnaies ne sont ancrés sur aucune donnée économique fondamentale et sont sujets à de fortes fluctuations spéculatives”, a déclaré Menon. “Les investisseurs dans ces jetons risquent de subir des pertes importantes”.


Singapour désigne les crypto-monnaies sous le nom de crypto tokens et le pays est en train d’émerger comme une plaque tournante pour les entreprises fintech et crypto grâce à son approche avant-gardiste visant à établir des règles claires pour les sociétés de crypto-monnaies et un régime de licences principalement pour les risques de blanchiment d’argent et de financement du terrorisme.

Avec l’essor rapide des stablecoins, des crypto-monnaies généralement arrimées 1:1 à la monnaie fiduciaire et conçues pour minimiser la volatilité des prix, Menon a déclaré que le MAS adoptait une approche réglementaire flexible qui lui permettrait d’exploiter les avantages potentiels des stablecoins, mais qui pourrait être resserrée rapidement.

La banque centrale suit également de près les développements du Web 3.0 et de la finance décentralisée (DeFi). Le Web 3.0, qui permet aux utilisateurs d’effectuer des transactions financières directement entre eux à l’aide de contrats intelligents sans avoir recours à des intermédiaires, pourrait également perturber le monde de la finance, a déclaré M. Menon. “C’est une approche fondamentalement différente de l’infrastructure financière, par rapport aux systèmes centralisés d’aujourd’hui.”

DeFi a le potentiel d’apporter des avantages économiques et sociaux en remplaçant le besoin d’intermédiaires et en apportant une plus grande inclusion. Cependant, il n’est pas sans risques. “Il y a eu quelques pratiques peu recommandables dans cet espace : des “prêts flash” utilisés pour manipuler les prix sur le marché ; des bots utilisés pour anticiper les transactions de détail”, a déclaré Menon. “Avec une gouvernance décentralisée, à qui s’adresser pour récupérer des comptes perdus ou annuler des transferts d’argent accidentels ?”

Menon a reconnu la nécessité d’adapter les cadres réglementaires existants à l’essor de DeFi et d’équilibrer l’exploitation des avantages de l’innovation tout en gérant les risques. “Nous allons travailler à la fois avec l’industrie financière et l’écosystème plus large pour trouver le bon équilibre.”

La banque centrale, qui a facilité les expériences d’innovation blockchain et DeFi par le biais de bacs à sable réglementaires, a également annoncé aujourd’hui qu’elle améliorait son bac à sable réglementaire avec Sandbox Plus afin d’élargir les critères d’éligibilité du bac à sable pour inclure les adopteurs précoces de l’innovation technologique.

Cette année, le Singapore FinTech Festival, sixième édition de l’un des plus grands événements fintech d’Asie, a pour thème “Le Web 3.0 et son impact sur les services financiers”. Cet événement d’une semaine se déroulera du 8 au 12 novembre et proposera plus de 350 sessions et plus de 700 intervenants.



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