Le département du Trésor des États-Unis travaille en collaboration avec plusieurs agences fédérales sur une priorité urgente : imposer une nouvelle réglementation au marché des crypto-monnaies. Plus précisément, le département du Trésor et d’autres agences fédérales, dont la Securities and Exchange Commission (SEC), agissent rapidement pour réglementer les monnaies stables. Les stablecoins sont actuellement largement non réglementés et sont devenus de plus en plus populaires ces dernières années.
Les régulateurs s’inquiètent de l’impact des retraits virtuels des banques sur les monnaies stables, surtout depuis que plusieurs monnaies très connues, comme USD Coin et Pax Dollar, sont passées d’une circulation estimée à 30 milliards de dollars au début de 2021 à environ 125 milliards de dollars à la mi-septembre. L’USD Coin à lui seul devrait avoir une valeur de plus de 300 milliards de dollars d’ici 2023 si sa croissance rapide se poursuit, car le stablecoin a connu un taux de croissance de 750% cette année.
Voici ce que les investisseurs doivent savoir sur les efforts du département du Trésor.
Les monnaies stables sont destinées à faciliter les transactions en crypto-monnaies ou à générer des intérêts sur les crypto-monnaies détenues. Alors que de nombreuses pièces virtuelles sont très volatiles parce que leur prix est largement spéculatif, les pièces stables sont ostensiblement conçues pour être moins sensibles aux fluctuations de prix parce que leur valeur est fixée sur une base individuelle à l’or, au dollar américain ou à d’autres actifs stables.
Toutefois, les autorités de réglementation craignent que ces pièces ne soient pas aussi stables qu’elles le prétendent. Cela s’explique en partie par le fait qu’elles sont très peu réglementées dans le système actuel, où un patchwork de règles étatiques s’applique et où la réglementation fédérale est limitée, voire inexistante.
Les régulateurs ont spécifiquement exprimé leur inquiétude quant au fait que les stablecoins sont émis par des entreprises qui ne détiennent pas suffisamment d’actifs de réserve liquides pour soutenir la valeur des pièces émises. Il y a également eu des incidents où la forte demande de transactions en pièces stables a entraîné des interruptions de transactions, ce qui a empêché les clients d’acheter et de vendre des pièces. Les autorités de réglementation veulent s’assurer que les entreprises spécialisées dans les monnaies stables sont prêtes à faire face à l’augmentation de la demande afin d’éviter une ruée vers les banques si les investisseurs commencent à essayer d’encaisser leurs avoirs en grand nombre.
La première étape du département du Trésor sera de publier cet automne un rapport contenant des recommandations initiales. Ce rapport servira de modèle pour la rédaction de règles fédérales relatives aux réserves obligatoires et à la capacité technique des systèmes logiciels.
La réglementation devrait également imposer des règles entourant la création de nouvelles monnaies stables, ainsi que de nouvelles exigences visant à protéger la vie privée des consommateurs et à empêcher que les crypto-monnaies ne soient utilisées pour le blanchiment d’argent, l’évasion fiscale et d’autres activités illégales.
Les législateurs fédéraux ont indiqué qu’ils tiraient l’autorité nécessaire pour imposer rapidement de nouvelles réglementations sur les monnaies stables de la loi Dodd-Frank, qui a été promulguée à la suite de la crise financière de 2008 et a créé de larges pouvoirs réglementaires pour les institutions “d’importance systémique”.
“Il est important que les agences agissent rapidement pour garantir la mise en place d’un cadre réglementaire américain approprié”, a déclaré Nellie Liang, sous-secrétaire au Trésor qui dirige le nouvel effort réglementaire.
Les efforts de réglementation ont déclenché une vague de lobbying, et il est certain que les nouvelles règles auront un impact sur les modèles d’affaires des entreprises de stablecoins – ainsi que sur les options disponibles pour les investisseurs intéressés par ce type d’actifs en crypto-monnaies.
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